1991年，三合会会员刘健明(刘德华)老大韩琛(曾志伟)的吩咐，加入部队成为卧底，韩琛许诺刘健明会帮其在七年后晋升为见习督察。1992年，训练学校优秀陈永仁(梁朝伟)被上级要求深入到三合会做卧底，终极目标是成为韩琛身边的红人。2002年，两人都不负重望，也都身背重压，刘健明渐想成为一个真正的，陈永仁则盼着尽快回归身份。
在IPSC实战射击赛中，警员庄子维(吴彦祖 饰)打破了赛会纪录，但新纪录很快被基金经理关友博(古天乐 饰)改写，后者夺魁。赛后，关友博巧遇蒙面歹徒打劫解款车，解款员被歹徒。此时，一个交通警(连凯 饰)过，被歹徒打伤。为救人，关友博击毙了4名劫匪，并报警。另一歹徒落荒而逃，同时4亿美元债券遭抢。获救，护理他的是关有博的女友(蔡卓妍 饰)。因非法持枪伤人，关友博被拘。庄子维审问时发现对方超常冷静。面对检方，关友博沉着应对，结果当庭获释。女(李冰冰 饰)接他回家，但他对她的殷勤并不领情。
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